Echegaray to miejsce na obrzeżach, związane z wielkim bratem, Teatrem Cervantesa. To niewielka, gustownie odrestaurowana sala, która kiedyś była słynnym kinem o opulentnym, neoklasycznym designie. Po latach opuszczenia przeszła gruntowną przebudowę na teatr studyjny, w którym odbywają się mniejsze, bardziej awangardowe lub intymne przedstawienia. Pozwala to miejscu organizować mniejsze wydarzenia, dodając urozmaicenia i kontrastu do głównych imprez festiwalowych i programów sezonowych. Warto zwrócić uwagę na interesującą współczesną muzykę, teatr fizyczny, alternatywny kabaret, nowoczesny taniec i klasyki filmów autorów.